Почему «Казаньоргсинтез» сократил выпуск полиэтилена, а «Нижнекамскнефтехим» ужался по каучукам?

«Казаньоргсинтез» и  «Нижнекамскнефтехим», входящие в  объединенную группу «СИБУР», опубликовали финансовые результаты по  РСБУ за  I  квартал 2024 года. Предприятия разные по  структуре бизнеса, и  сработали они по-разному. Если НКНХ нарастил чистую прибыль почти в  4 раза до  7,65  млрд рублей, то  КОС снизил показатель в  1,5 раза до  4,1  млрд рублей, выручка казанского предприятия при этом упала на  10,5%, что объясняется модернизацией и  ремонтами. Производственные показатели обоих заводов отстают от  плановых, а  руководство сокращает коммерческие расходы. О том, что мешает предприятиям развернуться на  полную мощность и  когда будет нивелировано отставание производственных и  финансовых результатов,  — в  материале «БИЗНЕС Online».

Чистая прибыль ПАО «Нижнекамскнефтехим» (НКНХ) — одного из лидеров на рынке синтетических каучуков и пластиков, который ранее поставлял свою продукцию в страны Европы, Америки, Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока, увеличилась по итогам 1 квартала 2024 года до 7,65 млрд рублей. Для сравнения, за тот же период прошлого года компания получила прибыль в 1,98 млрд рублей, то есть показатель вырос в 3,8 раза.

Несмотря на то, что выручка предприятия выросла почти на 20% (до 54,8 млрд рублей), валовая прибыль снизилась на 8,6% — с 14 млрд до 12,8 млрд рублей. Такими образом рентабельность продаж по валовой прибыли снизилась с 30,4% до 23,3%.

Здесь весьма кстати пришлось сокращение коммерческих и управленческих расходов: если коммерческие расходы за январь–март 2024 года снизились на 360 млн рублей, то управленческие — в 2 раза (с 3 млрд до 1,47 млрд рублей). В управленческие расходы, к слову, входят зарплаты руководства, транспортные расходы сотрудников, затраты на содержание офиса.

Даже с учетом сокращения расходов прибыль компании от продаж увеличилась всего на 600 млн и составила 11 млрд рублей против прибыли в 10,4 млрд рублей годом ранее. Итогом стало снижение рентабельности продаж по операционной прибыли с 22,5% до 20%.

Основная причина увеличения чистой прибыли на фоне небольшого увеличения прибыли от продаж — прочие расходы, которые за год снизились почти в 7 раз (с 10,5 млрд до 1,5 млрд рублей). Напомним, что более 70% расходов предприятия связаны исключительно с переоценкой долговых валютных обязательств, которые подлежат к оплате в иностранной валюте.

Рост чистой прибыли автоматически увеличил в 4 раза начисленный налог на прибыль — с 500 млн до 2 млрд рублей.

Откуда взялись долговые обязательства в валюте? У предприятия скопился большой портфель кредитов — на конец марта 2024-го он достиг 137,7 млрд рублей. Заемные средства были взяты еще «ТАИФом» на финансирование строительства олефинового комплекса мощностью 600 тыс. т этилена в год. В марте 2022 года в России в качестве ответа на санкции были введены ограничения выплат по кредитам и займам, взятым в зарубежных банках. Это привело к тому, что НКНХ не смог выплачивать кредит без разрешения правительства, отсюда и такая большая сумму на балансе.

При этом, видимо, найдя какие-то возможности, предприятие начало погашать свои обязательства. Процентные расходы НКНХ за год выросли более чем в 6 раз — с 87 до 545 млн рублей. Основной же долг при этом сократился — на 345 млн рублей за год (в частности, на 200 млн — с начала 2024 года).

Чистая прибыль крупнейшего отечественного производителя полимеров — ПАО «Казаньоргсинтез» по итогам января–марта 2024 года снизилась в 1,5 раза и составила 4,1 млрд рублей, тогда как в I квартале 2024 года предприятие закрыло с 6,3 млрд рублей прибыли.

Выручка производителя КОСа по итогам I квартала 2024 года снизилась на 10,5% до 23,2 млрд рублей. На показателях выручки, очевидно, сказалось снижение производственных результатов компании. Представитель компании прокомментировал «БИЗНЕС Online», что причиной изменения объемов выработки стала модернизация реактора B, которая ведется еще апреля 2023 года. Получается, что в I квартале 2023 года объект еще работал, а в первом квартале 2024-го все еще стоял на ремонте, отсюда и падение выработки. «Цель модернизации — увеличение мощности по производству полиэтилена на 120 тысяч тонн», — пояснили на предприятии.

При этом себестоимость выпуска продукции не только не осталась на том же уровне, но и показала небольшой рост — плюс 1,4% (до 16,5 млрд рублей), что в общем привело к сокращению валовой прибыли на 31% до 6,6 млрд рублей. Рост себестоимости продаж на КОСа в пресс-службе предприятия поясняют ростом амортизации — в связи с вводом в эксплуатацию в течение 2023 года двух новых объектов, а также процессом пересмотра заработных плат.

Как и на НКНХ, на КОСа снизились коммерческие расходы — в 2,2 раз (со 155,2 до 69 млн рублей). Но управленческие расходы предприятия остались неизменными — 1,6 млрд рублей, и это при том, что СИБУР в конце марта съехал со здания «ТАИФа» на Пушкина. За вычетом всех расходов за январь–март операционной прибыль сократилась с 7,8 до 4,96 млрд рублей.

Итогом деятельности предприятия за прошедший квартала стало снижение рентабельности продаж с 24,2% до 17,5%, а также сокращения налога на прибыль, большая часть которого формирует доходную часть бюджета Татарстана, с 1,7 млрд до 1 млрд рублей.

Гендиректор «Татнефтехиминвест-холдинга» Рафинат Яруллин прокомментировал нашему изданию показатели КОСа по итогам I квартале 2024 года. Его объяснение схоже с тем, что говорят в компании. «Снижение выручки и прибыли „Казаньоргсинтеза“ по итогам первого квартала в первую очередь связано со снижением выпуска полиэтилена в период модернизации одного из реакторов [реактора В] его получения. Реактор остановили в апреле прошлого года, то есть в первом квартале прошлого года выпуск был на 100% мощности, а сейчас часть объёмов „выпала“ и это снизило выручку. В этом году планируется пуск модернизированного реактора, что позволит нарастить выработку пластика», — говорит Яруллин.

Кроме того, в конце прошлого года «Казаньоргсинтез» продал производство труб региональному партнёру. Это также сказалось на объёмах выручки предприятия, отметил Рафинат Саматович.

Теперь окунемся в производственные показатели предприятий СИБУРа в Татарстане. Публично они не раскрываются, но нам все же стали известны некоторые подробности.

Так, НКНХ в первом квартале произвел 561 тыс. тонн основной продукции — это на 10,4% меньше, чем было запланировано ( здесь и далее мы сравниваем показатели не с 1 кварталом 2023 года, а именно с планами самих предприятий ). На 22% недотянуло производство каучуков. С этим сегментом бизнеса у СИБУРа в целом разворачивается самая непростая ситуация — из-за недоступности экспорта сырья в страны Евросоюза.

Как говорят наши источники, холдинг планировал, что большая часть объема синтетического каучука найдет свое место на рынках Азии, но этот процесс идет не так быстро, как хотелось бы компании. Российская продукция не всегда по спецификации подходит потребителям на этом рынке. Теоретически подставить плечо здесь может «Татнефть», которая развивает шинные заводы в Казахстане и Узбекистане, а в 2022-м купила у финнов завод Nokian Tyres во Всеволжске. Как отмечает портал Rupec, собственное производство синтетического каучука нефтяников — «Тольяттикаучук» — не имеет достаточных мощностей для обеспечения этих предприятий. Поэтому логично, что здесь может быть востребована продукция других игроков каучукового рынка России. Кроме того, СИБУР запустил совместный НИОКР по импортозамещению натурального каучука в шинах различного назначения.

Не лучше ситуация у КОСа, который в первом квартале «недобрал» почти 9% плана. Здесь подкачало производство поликарбонатов, чье нестабильное производство оказалось на 19% меньше запланированного. Из-за упомянутого выше модернизации реактора «B» терпит потери производство полиэтилена. В марте наше издание писало, что работы отстают на 1,5 месяца, что привело к потере 150 млн рублей. Есть надежда, что с запуском объекта в этом году завод восполнит утраты — модернизация позволит увеличить производственные мощности на данной линии полимеризации, как мы уже писали выше, на 120 тыс. тонн (со 100 тыс. до 220 тыс.).

Яруллин считает, что уже в течение 2024 года ситуация с производством на КОСе должна выправиться. «„Казаньоргсинтез“ и группа „СИБУР“ в целом осуществляют подбор оптимальных параметров технологического режимов при работе с новыми компонентами спецхимии для замещения импортных составляющих, что также требует некоторых финансовых затрат. В январе–феврале на „Казаньоргсинтезе“ проводились регламентные ремонтные работы на производстве поликарбоната. Сейчас завод работает стабильно, на 100% мощности. Таким образом, предприятие имеет и уже реализует план по нивелированию отставания производственных и финансовых результатов в течение 2024 года, а также сопровождает переработку на конечных производствах, чтобы обеспечить качество готовых изделий», — прокомментировал нам гендиректор «Татнефтехиминвест-холдинга».